Что будет с рублём после майских праздников

Финансовые аналитики объяснили усиление российской валюты в текущий период

Продление указа об обязательной продаже валютной выручки российскими экспортерами стало положительным моментом для укрепления рубля в конце апреля-начале мая. В среднесрочной перспективе (действие указа продлено до 30 апреля 2025 года) данная мера продолжит оставаться важным инструментом поддержки российской валюты. Об этом сообщил «Московской газете» заместитель директора развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia) Вадим Шамин

Российская валюта в период майских праздников демонстрирует уверенный рост к основным мировым валютам. Можно ли говорить, что рубль вступает в фазу долгосрочного усиления?

«Происходящие на рынке изменения валютного курса российского рубля в сторону укрепления в период майских праздников являются скорее стечением обстоятельств, сложившихся к текущему моменту времени, нежели тенденцией к долгосрочному укреплению национальной валюты. И для данного утверждения есть довольно простое объяснение: в условиях действия потолка цен на российскую нефть заниматься укреплением курса рубля – значит «стрелять себе в ногу». Так как дорогой доллар позволяет обеспечить наибольшую «выжимку» российской валюты из единицы иностранной. В связи с тем, что в ближайшей перспективе не ожидается отмены нефтяного потолка цен, происходящее укрепление рубля невыгодно для нашего бюджета, поэтому не может рассматриваться в качестве долгосрочной перспективы. Тем более, что и Министерство экономического развития «не питает иллюзий» относительно курса национальной валюты, ориентируя нас своим прогнозом на значения, равные 98,1 рубля за доллар США к декабрю этого года», — рассказал нашему изданию доцент Финансового университета при правительстве РФ Антон Поляков.

Репатриация валютной выручки экспортерами и сдержанная политика Центробанка также внесли свою лепту.

«Ранее власти высоко оценивали действие указа, поскольку с осени 2023 года он помог покрыть дефицит валюты на внутреннем рынке и стабилизировать курс рубля. Без продления указа, изначально действовавшего до 30 апреля, в мае можно было бы ждать дальнейшее ослабление рубля. Однако, как только появилась информация о планах властей продлить действие указа на год, не говоря уже об утверждении соответствующего постановления, рубль существенно укрепился. Можно ожидать, что в мае рубль укрепится и к доллару, и к евро, и к юаню. Полагаем, что ближайший месяц курс доллара к рублю будет находиться в коридоре 89-93 руб., евро — 96-100 руб., а китайский юань будет колебаться между 12,0–13,0 руб. Также стабильность рубля поддерживает высокая ключевая ставка Банка России. Руководство регулятора неоднократно отмечало значение повышенной ставки в стабилизации курса рубля. На заседании 26 апреля ЦБ сохранил ключевую ставку на текущем значении 16%, как и ожидалось, но вместе с тем повысил прогноз её среднегодового значения до 15-16%. Более того, был дан сигнал, что возможно дальнейшее ужесточение денежно-кредитных условий. Для российской валюты – это плюс, потому что спрос на рублевые активы, например, банковские вклады, предлагающие на фоне такого «ключа» двузначную доходность, еще долго будет оставаться высоким», — добавил Вадим Шамин.

Можно ли говорить о том, что дальше «россиянин» будет только идти в гору?

«Говорить о том, что рубль вступает в фазу долгосрочного усиления, преждевременно. Ключевыми факторами, которые позволили рублю существенно укрепиться в последнее время стало сохранение Банком России ключевой ставки и смещение ожиданий рыночных участников в части дальнейшего возможного смягчения ДКП. На последнем заседании регулятор обновил свой среднесрочный прогноз. Теперь средняя ставка в текущем году ожидается в диапазоне 15 – 16% против 13,5 – 15,5% в предыдущем прогнозе. Во-вторых, налоговый период. Продление указа об обязательной репатриации валютной выручки — новость скорее нейтральная, и она уже была заложена в цену. Сомнений, что указ продлят, почти ни у кого не было. Не исключаем, что укрепление рубля связано с возвращением на рынок экспортеров и продажей валютной выручки. Как сообщила на последнем заседании Эльвира Набиуллина, лаг в трансмиссии может составлять около 1-2 месяцев, соответственно, рост экспорта, который мы увидели в марте, транслируется в курс в апреле-мае. Относительно дальнейших перспектив рубля, наш взгляд умеренно пессимистичный. Мы ожидаем ослабления курса ближе к концу года», — сказал «Московской газете» аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко.